Legget & Platt (LEG) が前回の決算報告から 2.9% 下落したのはなぜですか?

May 18, 2023

Legget & Platt (LEG) の前回の決算報告から 1 か月が経過しました。この期間で株価は約2.9％下落し、S&P500をアンダーパフォームした。

最近のマイナス傾向は次の決算発表まで続くのでしょうか、それともLegget & Plattはブレイクする予定なのでしょうか? 投資家やアナリストが最近どのように反応したかを詳しく説明する前に、重要なきっかけをよりよく理解するために、最新の収益レポートを簡単に見てみましょう。

Leggett & Platt, Inc. は、2023 年第 1 四半期の素晴らしい業績を報告しました。利益と純売上高は両方ともザックスのコンセンサス予想を上回りました。印象的なのは、売上高と最終利益も会社の予想を上回ったことです。しかし、両方の指標は前年比で減少しました。この下降傾向は、住宅最終市場における需要の弱さ、動的なマクロ経済的および地政学的な環境圧力によって引き起こされました。Leggett の社長兼最高経営責任者 (CEO) であるミッチ・ドロフ氏は、「当社は、当社の予想を上回る第 1 四半期の業績を達成しましたが、当社の過去最高の第 1 四半期の業績を下回りました」と述べました。 "

Leggett は、調整後 1 株当たり利益が 39 セントであると報告したが、これはコンセンサス予想である 27 セントを 44.4% 上回った。それにもかかわらず、最終利益は1年前に報告された66セントから49％減少しました。純貿易売上高は12億1000万ドルで、コンセンサスマークの12億ドルを0.9％上回りました。それでも、前年同期の 13 億 2000 万ドルの水準からは 8% 減少しました。全体的な売上高は前年同期比 11% 減少しました。原材料関連の販売価格が業績に３％悪影響を及ぼした。家庭用最終市場における需要の低迷が続いたため、販売数量は7%減少しましたが、自動車、航空宇宙、および油圧シリンダ事業の成長によって部分的に相殺されました。また、為替も売上に 1% 影響しました。小規模な売却を除いた買収は売上高の伸びに 3% 貢献しました。調整後 EBIT は前年同期のレベルから 35.1% 減少し、8,930 万ドルとなりました。鋼棒事業の生産量の減少と金属マージンの低下がマイナス要因となった。調整後EBITマージンは前年同期比300ベーシスポイント（bps）縮小し7.4%となった。調整後EBITDAマージンも280bps低下して11.1%となった。

寝具製品:純貿易売上高（セグメント間売上高を除く）は、前年同期のレベルから17%減少し、5億2,240万ドルとなりました。数量の9%減少は、米国の寝具市場の低迷と、鋼棒および伸線事業の需要減少により引き起こされました。

原材料関連の販売価格と為替変動は、それぞれ売上に7%と1%のマイナスの影響を及ぼしました。本質的には、売上高は前年同期比 17% 減少し、調整後 EBIT マージンは 590 bps 低下して 5.8% となりました。調整後EBITDAマージンは前年同期比510bps縮小し10.8%となった。

特殊な製品:貿易売上高は前年同期比 21% 増の 3 億 280 万ドルとなりました。セグメント全体で販売量は 11% 増加しました。

有利な販売価格により売上高は 2% 増加し、油圧シリンダの買収が 13% 貢献しました。為替の影響により、売上高は 5% 減少しました。本質的には、売上高は前年同期比 8% 増加しました。EBIT マージンは 300 bps 縮小して 8.7% となりました。 EBITDAマージンは前年同期比330bps低下し12.1%となった。

家具、床材、繊維製品:貿易売上高は前年同期比 13% 減の 3 億 7,060 万ドルとなりました。販売量はセグメント全体で 15% 減少しました。

原材料関連の販売価格は売上高に1%上乗せされます。為替は売上に 1% 影響を与えました。繊維製品の買収により成長率が 2% 増加しました。本質的には、売上高は前年比 15% 減少しました。EBIT マージンは 8.8% で、前年比 200 bps 減少しました。 EBITDAマージンも180bps縮小して10.4%となった。

3月31日時点で、同社の流動性は8億7000万ドルだった。同社の現金および同等物は、2022年末時点の3億6,150万ドルに対し、2023年3月末時点で3億4,450万ドルとなった。長期負債は21億1,000万ドルで、2022年末時点の20億7,000万ドルから2%増加した。過去 12 か月間の純負債対調整後 EBITDA は、前年同期の 2.32 倍と比較して、第 1 四半期末時点では 2.88 倍、2022 年末時点では 2.66 倍でした。報告された四半期の営業キャッシュは、前年同期比で合計 9,670 万ドルでした。前年は3900万ドル。設備投資は、前年同期の 1,900 万ドルに対し、第 1 四半期は 3,800 万ドルでした。

Leggett 氏は、売上高が 48 億ドルから 52 億ドルの範囲になると予想しています。これは、販売量が 1 桁台前半であるため、前年比 7% 減から 1% の増加を示しています。原材料関連の価格下落と為替の影響により、売上高は 1 桁台半ばの減少となる見込みです。寝具製品部門と家具、床材、繊維製品部門の売上高は 1 桁台前半の減少となる見込みです。それにもかかわらず、特殊製品では一桁台後半の増加が見込まれています。 2023年には、買収により売上高が3%近く増加すると予想されている。鋼棒事業における金属マージンの低下、一部の事業における生産量の減少、デフレによる適度な価格圧力により、利益は1株当たり1.50ドルから1.90ドルになると予想されている。 LEGはEBITマージンが7.5～8%の範囲になると予想している。設備投資、減価償却費および償却費、営業キャッシュフローはそれぞれ1億～1億3,000万ドル、2億ドル、4億5,000万～5億ドルと見積もられている。配当金と純支払利息はそれぞれ 2 億 4,000 万ドルと 8,500 万ドルになる見込みです。今年の実効税率は 24% になると予想されます。完全希薄化後の株式数は約 1 億 3,700 万株になると予想されます。

それ以来、見積もりはどう推移していますか?

過去 1 か月間、見積もりの修正は減少傾向にあったことが判明しました。

これらの変更により、コンセンサス予想は -7.69% 変化しました。

VGM スコア

現時点で、Legget & Platt の平均成長スコアは C で、勢い面では同じスコアのグレードです。やや似たような軌道を描くこの株式には、価値面で B グレードが割り当てられ、この投資戦略では上位 40% に入りました。

全体として、この銘柄の総合 VGM スコアは B です。1 つの戦略に焦点を当てていない場合は、このスコアに注目してください。

見通し

株価の予想は概ね下降傾向にあり、今回の修正の大きさは下方への変化を示している。特に、Legget & Platt はザックスランク #3 (ホールド) を持っています。今後数か月以内に株式のインラインリターンが見込まれると予想しています。

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